近期✿✿ღ，素有国内IT教育黑马之称的江苏传智播客教育科技股份有限公司（以下简称“传智播客”）于2019年12月12日再一次更新了招股说明书✿✿ღ，拟登陆主板市场✿✿ღ。

　　据了解传智播客是一家致力于非学历✿✿ღ、应用型计算机信息技术（IT）教育培训的公司✿✿ღ。在主营业务收入上✿✿ღ，传智播客更多依赖的是“IT学科短期现场培训”✿✿ღ，即黑马程序员所提供的线下IT培训教育✿✿ღ。报告期内✿✿ღ，该类教育占据公司营收的90%左右✿✿ღ。

　　据传智播客招股书披露✿✿ღ，公司最早于2016年登陆新三板市场✿✿ღ，此后更是受到多方资本的青睐✿✿ღ。从2016年开始已经拿到多家公司的过亿战略投融资等✿✿ღ，使公司现金流充裕的同时更是优化了其资本结构被C的走不了路✿✿ღ。

　　三板挂牌以来✿✿ღ，有了良好业绩的支撑以及多路资本的加持✿✿ღ，作为传智播客旗下现金奶牛的“黑马程序员”就开始在全国各地设立分校区以及创办各类特色学科✿✿ღ。

　　在主营业务收入上✿✿ღ，传智播客更多依赖的是“IT学科短期现场培训”✿✿ღ，即黑马程序员所提供的线下IT培训教育✿✿ღ。报告期内✿✿ღ，该类教育占据公司营收的90%左右✿✿ღ。2016年-2019年上半年所创造的收入分别为4.81亿元✿✿ღ、6.32亿元✿✿ღ、6.85亿元以及3.75亿元Bsport体育最新网址✿✿ღ，2017年大幅度增长✿✿ღ，而后增幅放缓✿✿ღ，但也一直维持在较高水平✿✿ღ。

　　据黑马程序员官网披露✿✿ღ，截止到2019年末被C的走不了路✿✿ღ，其已在全国各地开设18个校区✿✿ღ，开发出以Java EE培训✿✿ღ、UI/UE设计学科✿✿ღ、Python+人工智能培训等为主的13大类课程✿✿ღ。

　　据传智播客招股书披露✿✿ღ，由于受到信息技术和互联网快速发展的带动✿✿ღ，以及IT行业实操性和技术迭代性强等特点✿✿ღ，我国IT培训业的增长潜力巨大✿✿ღ。

　　但我国的IT培训教育有一个明显的特点✿✿ღ，即集中度较低✿✿ღ，行业竞争格局较为分散✿✿ღ。我们以前瞻产业研究院测算的2018年IT教育培训行业市场规模500亿元测算✿✿ღ，行业领头羊——达内科技在2018年的市场占有率✿✿ღ，仅有4.48%✿✿ღ。包括传智播客在内的前五家主要公司合计市场占有率仅为7.35%Bsport体育最新网址✿✿ღ。

　　此外✿✿ღ，由于IT培训教育入门门槛较低✿✿ღ，行业壁垒较少✿✿ღ：一个人✿✿ღ，一台电脑✿✿ღ，一根网线✿✿ღ，就能在线开讲开课✿✿ღ，导致该行业的线上线下竞争压力都很大Bsport体育最新网址✿✿ღ。

　　细看传智播客的年报不难发现✿✿ღ，公司近年来业绩虽然不错✿✿ღ，但是增速却下滑明显✿✿ღ。2016年得益于登陆新三板融资✿✿ღ，营收增长高达174.01%✿✿ღ，2017 -2018年增速放缓明显✿✿ღ，分别为29.47%以及13.23%✿✿ღ。

　　从市场占有率上来看✿✿ღ，虽然传智播客已经位居行业老二的地位✿✿ღ，但相较于头部龙头企业来说仍具有较大差距✿✿ღ。此外✿✿ღ，从整个IT培训市场来看✿✿ღ，虽然市场是持续向好的✿✿ღ，但是该行业存在进入壁垒较低✿✿ღ，线下市场趋于饱和状态✿✿ღ，线上市场增长规模持续走高等特点✿✿ღ。

　　据艾瑞咨询所披露的数据✿✿ღ，预计在未来3-5年✿✿ღ，中国在线教育的市场规模增速将保持在16%-24%之间✿✿ღ。而据传智播客披露的招股书显示✿✿ღ，其线上IT培训教育仅占其营业收入的1.63%被C的走不了路✿✿ღ，不得不说还有很大的增长空间✿✿ღ。

　　花朵财经强调被C的走不了路✿✿ღ，一家成人教育机构做的怎么样✿✿ღ，财务数据不能够说明全部✿✿ღ。想要在这条赛道上持续获得利润✿✿ღ，更需要着重看两端的评价✿✿ღ：

　　自传智播客2016年新三板挂牌以来✿✿ღ，其通过借助资本的力量✿✿ღ，在全国各地开设各类分校✿✿ღ，大规模设立各种新式学科✿✿ღ，但伴随而来的则是来自学员的各类投诉……

　　据第三方投资机构——聚投诉披露✿✿ღ，有关传智播客旗下黑马程序员的投诉帖子就有20多条✿✿ღ，其中涉及✿✿ღ：与学生签订霸王条款拒不退学费✿✿ღ、诱导学员签订合同等Bsport体育最新网址✿✿ღ。

　　花朵财经通过联系曾经在黑马程序员培训过的学员✿✿ღ，进一步了解黑马程序员近几年口碑Bsport体育最新网址✿✿ღ。发现学员们对黑马的评价褒贬不一✿✿ღ。

　　众多学员认为黑马程序员刚上线的时候✿✿ღ，各方面师资力量还是不错的✿✿ღ，大部分讲师都有五到八年的开发经验✿✿ღ。整个学习课程也是非常紧张✿✿ღ，每周休息一天✿✿ღ，每天九点半开始上课✿✿ღ，晚上还有助教辅导晚自习✿✿ღ。

　　但是自传智播客2016年挂牌新三板后✿✿ღ，就踏上疯狂扩张之旅✿✿ღ，大举扩招Bsport体育最新网址✿✿ღ，使得课程质量难以得到足够的保障✿✿ღ。

　　学员们一致反映黑马程序员的班容量巨大✿✿ღ，每个班级都有一百多的学生✿✿ღ，晚自习的时候却只有一个助教✿✿ღ，根本解答不过来学生的问题✿✿ღ。学校也往往因为频繁的开新课程✿✿ღ，导致线下的教室不够用✿✿ღ，有的时候连最基本的自习教室都无法为学员保障✿✿ღ。

　　有学员反映✿✿ღ：课堂之上✿✿ღ，由于学校扩招的同时并未对学习能力不同的学员进行分层处理✿✿ღ，导致现实教学课程中Bsport体育最新网址✿✿ღ，不同水平的学生很难在教学进度上统一✿✿ღ：听得懂的同学好好听课被C的走不了路✿✿ღ，听不懂的同学各玩儿各的✿✿ღ。这就导致一节课下来整个课堂纪律很差✿✿ღ，讲师只顾讲课根本不理会Bsport体育最新网址✿✿ღ。

　　此外✿✿ღ，部分老学员还反映✿✿ღ，黑马程序员在扩招之前✿✿ღ，教学上也是相对较为严谨✿✿ღ。在学员学了基础班后会有一个相对较为严格的考试✿✿ღ，通过测试后学员方可进行就业班的学习✿✿ღ。

　　然而新三板挂牌之后✿✿ღ，黑马程序员为了提高利润充实现金流✿✿ღ，需要让更多的学员能够报名就业班✿✿ღ。为了达到这么目的✿✿ღ，黑马程序员竟然让讲师在考试前夕向学员放水✿✿ღ，直接为学员提供考试的试题和答案等✿✿ღ，之后再诱导学员签下学费过万的就业班合同✿✿ღ。

　　除了教学质量下降外✿✿ღ，黑马程序员还存在帮助学员过度包装简历等问题✿✿ღ。以黑马程序员最火的课程Java EE学科举例✿✿ღ，整个教学分为两个阶段✿✿ღ：基础班+就业班✿✿ღ，基础班价格598元✿✿ღ，就业班价格21980元✿✿ღ。该课程学时一般在6个月左右✿✿ღ，其中正式教学课程五个半月✿✿ღ，剩下半个月时间则是由黑马为学员提供就业指导服务✿✿ღ。

　　据众多老学员介绍✿✿ღ，所谓的就业指导服务就是黑马程序员的工作人员帮助学员“打造”工作经历✿✿ღ、项目经历甚至是学历的服务✿✿ღ，目的✿✿ღ，是为了能够“说服”企业✿✿ღ，以便让学员更快找到工作✿✿ღ。

　　急于登陆资本市场✿✿ღ，办学规模不断扩充盈利能力逐渐增强✿✿ღ，量变的同时也带来了明显“质变”的传智播客✿✿ღ，既没有在扩张期做好学员的口碑被C的走不了路✿✿ღ，又有帮助学员伪造简历的嫌疑✿✿ღ。看来✿✿ღ，在正式登陆主板市场之前✿✿ღ，传智播客还需要花些时间处理由于快速扩张所带来的种种问题✿✿ღ。博体育Bsports官网✿✿ღ，博体育BsportsAPP✿✿ღ。Bsports综合✿✿ღ，Bsport体育平台✿✿ღ。